Ketinu parašyti keletą įrašų apie investavimo pagrindus, pagrindines turto klases, portfelio sudarymą.

Investavimo pagrindai – pirmasis šios serijos įrašas, apie tai, kas yra ir kas nėra investavimas.

Šis įrašas – antrasis apie akcijų turto klasę.

Akcijos – turto klasė pasižyminti stilių ir strategijų įvairove. Ilgą laiką akcijose dominavo keli investavimo stiliai – spekuliuoti kainų pokyčiais, prognozuoti makro rodiklius, ir svarbiausia, fundamentalia analize paremtas investavimas į akcijų rinkas.

Visi šie stiliai turi kai ką bendrą – tai aktyvus investavimas, kuomet individas savo išmone (dažniau kvailumu) bando pasirinkti tas akcijas, kurioms ateityje seksis geriausiai.

Investavimo į akcijas pradžiamokslis (1 dalis) buvo skirtas įtikinti, jog aktyvus investavimas į akcijas nėra tinkamas pasirinkimas.

Jau senokai pasaulyje vyksta pasyvaus investavimo revoliucija.

Šis įrašas, tai trumpas, kokių ~60 min. trukmės, investavimo į akcijų rinkas pradžiamokslis 🙂 Tekstas ilgokas, tad padalinau straipsnį į dvi dalis.

1 dalis:

• Akcijų rinkos grąžos šaltiniai ir kainų svyravimo priežastys;
• Aktyvus investavimas ir efektyvi rinka.

2 dalis:

• Pasyvus investavimas;
• Grąža, rizika ir instrumentai.

Pabandysiu papasakoti, kodėl akcijų rinka laikui bėgant brangsta.

Taip pat įrodyti, jog stock picking yra looserių užsiėmimas ir asmenys, ypač “profesionaliais” save vadinantys investuotojai, kurie propaguoja tokį investavimo būdą, should know better – aktyvus investavimas yra pasenusi ir daugeliui netinkama investavimo metodologija.

Paskutinius tris dešimtmečius international investuotojams būtų galima apibūdinti kaip tris dešimtmečius kančios. JAV akcijų rinka buvo ir vis dar yra the only game in town.

Investavai į amerikoniškas įmones ? Puiku, praturtėjai. Pirkai ne JAV akcijas ? Aukšta grąža nepasigirsi.

Nuo 1990 pradžios iki 2023 metų kovo pabaigos JAV akcijų rinkos grąža siekia 9,65% per metus. Tuo tarpu likusių pasaulio šalių akcijų rinka generavo vos 3,93% per metus. Tai net 5,78% per metus prastesnis rezultatas lyginant su JAV akcijų rinkos demonstruotais stebuklais.

Šiuo įrašu nagrinėsiu, kuo JAV akcijų rinka tokia (ne)išskirtinė ir kiek šis masyvus ourperformance tvarus.

Akcijos kritę, smagu. Tiems, kas periodiškai investuoja, arba turi kitų pinigų srautų nukreipti į šią, atpigusią, turto klasę.

Svarsčiau, gal ir man mažinti kai kurias kitas investicijas, nukreipiant atsilaisvinusias lėšas į akcijų rinką. Bet ką pirkti ?

Neturiu Baltijos šalių akcijų savo portfelyje. Niekada neturėjau. Gal vertėtų įtraukti ?

Atsakymą į šį klausimą rasti jau bandžiau įraše pavadinimu OMX Baltijos akcijų rolė portfelyje. Bandžiau, bet nesugebėjau.

Nors neradau argumentų “už”, bet radau argumentų “prieš”.

Dažnai teigiama, kad sparčiai augančios ekonomikos yra gera investicija. Bei, kad akcijos apsaugo nuo infliacijos šalyje ir pasaulyje.

Abu šiuos teiginius esu atmetęs.

• Nėra ryšio tarp akcijų grąžos ir BVP augimo tempų.
• Akcijos neapsaugos nuo infliacijos.
• Globalios akcijos performina geriau, nei vietinė akcijų rinka, šalyse kuriose infliacija aukšta.

Bet, gal yra kitų argumentų. Pavyzdžiui, gal vietinės akcijos pigios?

Dividendai – religinė tema nemažai daliai asmenų.

Kartais keista, kokių nesąmonių šia tema žmonės prisigalvota.

Neseniai klausiau “Investavimo akademijos” laidą. Svečiai susirinko rimti – Nerijus Mačiulis, Tautvydas Mačiulaitis, Rena Saribekian ir vienas man nežinomas svečias.

Laidos viduryje man nežinomasis laidos svečias šauna: “Mano filosofija – aktyvai turi generuoti pinigų srautą. Kiek ten ta aktyvo vertė svyruoja nėra svarbu. Iš vertės prieaugio duonos nenusipirksi. Reiškia, reikia investuoti į dividendines akcijas.”

Niekas – ne blinkt, nė nebando prieštarauti. Priešingai, Nerijus Mačiulis pritaria, dabar geras laikas dividendinėms akcijoms. Tautvydas Mačiulaitis irgi palinksi šia tema.

Lietuvos investuotuoju švietimas at it’s best.

Visiems žinomas faktas – pigios akcijos istoriškai lenkia brangias. Bet kodėl ?

O kaip su šalimis ? Ar turėčiau investuoti į Europos ir besivystančių rinkų akcijas todėl, kad šios yra pigios ?

Galbūt atvirkščiai. Į Europos akcijas investuoti neverta, nes čia muziejus, o ne ekonomika. Jokio augimo nerasta seniai.

JAV gi reikia vengti, brangu ten. Ar pirkti JAV, nes čia silicio slėnis, augimas ?

O ką daryt su Baltijos šakių akcijoms ?

Šį rudenį nemažai laiko skyriau panašiems klausimams. Dažnai minimos dvi priežastys, lemiančios šalies akcijų rinkos rezultatus.

a) Ekonomikos augimo tempai;

b) Akcijų rinkos vertės rodikliai.

Praeitas įrašas buvo skirtas (a) ekonomikos augimo temai.

Rašiau, jog ilguoju laikotarpiu aukštas ekonomikos augimo tempas nėra susijęs su aukšta akcijų rinkos grąža.

Laikas panagrinėti temą (b) akcijų rinkos vertės rodiklių įtaką rezultatams.