Šiuo metu rinkose yra toks nemažas dirbtinio intelekto sukeltas šaršalas.

Daug žmonių tikisi, kad dirbtinio intelekto technologijų revoliucija ne tik pakeis pasaulį, bet ir leis neblogą pinigą uždirbti investuojant į su dirbtiniu intelektu susijusias kompanijas.

Į klausimą „kur” dažniausiai mano matomas patarimas – investuoti į JAV akcijas, ypač magnificent seven, NASDAQ indeksą, robotikos ar dirbtinio intelekto ETF’us ir panašiai.

Nemaža dalis rinkos dalyvių tikisi, kad pastarųjų 15 metų JAV akcijų rinkų, ypač technologijų kompanijų, sėkmė gali būti pakartota ir ateityje.

Nuo 2010 m. pradžios iki 2024 m. pabaigos NASDAQ indekso, sudaryto iš technologijų kompanijų, metinė grąža siekė apie 20% eurais (apie 18% doleriais). Tuo tarpu S&P 500 indekso grąža buvo 16% eurais (apie 14% doleriais).

Aš visiškai sutinku su nuomone, kad AI ir kitos technologijos tikrai pakeis pasaulį – tuo neabejoju. Tačiau abejoju svajonėmis, kad pastarųjų metų JAV akcijų sėkmė gali būti pakartota.

Mano nuomonę lemia faktas, kad, remiantis daugelio šalių – JAV ir kitų – pavyzdžiais, ilgalaikėje perspektyvoje akcijos paprastai neuždirba daugiau nei 10%, nepriklausomai nuo technologinio progreso.

Štai kaip žmonijos istorijoje atrodė laikotarpis nuo 1903 iki 1969 metų:

1903 m. broliai Wrightai atliko pirmąjį skrydį lėktuvu, o 1969 m. pirmasis žmogus išsilaipino mėnulyje.

Šis vos 66 metų laikotarpis buvo pažymėtas daugybe naujų technologijų išradimų, kurie iš esmės pakeitė pasaulį.

Šis laikotarpis yra puikus pavyzdys, atskleidžiantis, kad nepaisant absoliučiai neįsivaizduojamo technologijų progreso, į mėnulį gali nuskristi tik žmogus, o ne akcijų kainos.

Continue reading “Akcijos iki mėnulio neskrenda” →

Investavimas pasižymi cikliškumu.

Ar pavyktų atspėti, kieno grąža pavaizduota grafike žemiau mėlyna linija? Esu įsitikinęs, kad be šio straipsnio antraštės pagalbos teisingų spėjimų būtų mažai.

Taip – tai tiesa.

Mėlyna linija žymi būtent MSCI Emerging Markets indekso grąžą, o raudona linija – JAV S&P 500 indekso rezultatus.

1999–2024 m. laikotarpiu MSCI Emerging Markets indekso metinė grąža eurais siekia 8,2% ir vos nežymiai atsilieka nuo S&P 500 indekso, kurio metinis rezultatas 8,5%.

Keista, ar ne? Nuostabiosioms JAV akcijoms, vedamoms technologijų kompanijų, išsiskiriančių neregėtu pelningumu, po dot-com burbulo sprogimo prireikė ketvirčio amžiaus, kad pavytų besivystančių rinkų akcijų indeksą.

Continue reading “Besivystančių rinkų akcijos” →

Esu didelis akcijų turto klasės fanas ir pasyvaus investavimo filosofijos gerbėjas.

Manau, jog viena geriausių investavimo strategijų, kuria tik įmanoma sugalvoti, kuri lengvai įgyvendinama praktikoje – pirkti ir ilgą laiką laikyti pigų viso pasaulio akcijų rinką sekantį fondą, tokį kaip Vanguard FTSE All-World UCITS ETF.

Nuo 2011 m. didžiąją dalį savo portfelio visada laikiau akcijose. Niekada nė nemirktelėjau per visas krizes ir kritimus. Per 2020 m. COVID-19 recesiją buvau taip užsiėmęs kitais reikalais, kad šios net nepastebėjau. 2022 m. puikiai ir ramiai miegojau, nors rinkose siautė suirutė, o akcijų ir obligacijų turto klasės fiksavo nuostolius, dėka siautėjančios infliacijos.

Tačiau šiais metais pirmą kartą per savo investavimo karjerą pradedu jausti nerimą – atrodo, kad nothing makes sense.

Akcijos paprastai ilgą laikotarpį nebrangsta po 16% per metus – tai nėra normalu. Tuo tarpu JAV akcijos, kurių svoris šiuo metu viso pasaulio akcijų indekse apie 65%, tokiu tempu brangsta pastaruosius 15 metų.

Ar gali būti, jog šis balius baigsis baisiomis pagiriomis, skaudančia galva ir tuščiomis piniginėmis?

Continue reading “Sveiki atvykę į 1968-uosius” →

Jau esu pora kart rašęs Baltijos šalių akcijų rinkų tema įrašuose OMX Baltic akcijų rolė portfelyje ir Baltijos akcijos.

Abiem atvejais neradau stiprių argumentų, kodėl Baltijos šalių akcijų rinką sudarančias kompanijas vertėtų įtraukti į savo portfelį.

Tačiau neseniai mano akį patraukė informacija, apie nepaprastai aukštą Baltijos šalių kompanijų dividendinį pajamingumą.

Savo LinkedIn paskyroje INVL fondų valdytojas Arvydas Jacikevičius dalinasi puikia informacija ir skaičiavimais Baltic stocks tema. Jo skaičiavimais Baltic akcijų dividendinis pajamingumas šiuo metu siekia net apie 6%.

Nors tikrai nesu “dividendinis investuotojas”, bei nėra nieko magiška su tais dividendais (plačiau mano nuomone šia tema skaityti Dividendų miražas), tačiau dividendinis pajamingumas yra vienas iš akcijų rinkos vertės matų.

O 6% dividendinis pajamingumas moderniais laikai reiškia vieną – akcijų rinka yra dirty cheap.

Man natūraliai pasidarė smalsu, kas nutiko nuo to laiko, kai šią rinką apžvelgiau paskutinį kartą, 2022 metų lapkritį.

Galbūt dabar jau yra logikos Baltijos šalių akcijoms vietos portfelyje paieškoti ?

Continue reading “Ar Baltijos šalių akcijos yra dirty cheap ?” →